Yatırım kararları, bir firmanın geniş harcamalar ve içerdiği süre nedeniyle alması gereken en önemli kararlardan bazılarıdır. Bir firmaya sunulan proje seçeneklerinin değerlendirilmesine yardımcı olmak için çeşitli teknikler geliştirilmiştir. Uygun karar kuralları, değerlendirmeden sonra erdemleri ve sınırlamaları ışığında uygulanır.
Geri ödeme periyodu
Geri ödeme süresi yöntemi, bir projeye fonların ne kadar süreyle bağlanması gerektiği konusunda önemli bilgiler sağlar ve yatırımın erken toparlanmasına vurgu yapar. Uzak gelecekte beklenen nakit akışlarının daha riskli olması nedeniyle, aynı zamanda bir projenin riskinin bir göstergesi olarak da görev yapar. Hesaplanması ve anlaşılması basittir ve dolayısıyla daha az maliyetlidir. Bu yöntem, geri ödeme süresi ve paranın zaman değerinden sonra meydana gelen nakit akışlarını dikkate almaz ve bu nedenle hissedarın servet maksimizasyonu ile hiçbir ilişkisi yoktur.
Net bugünkü değer
Net bugünkü değer (NBD) yöntemi, projeyle ilgili tüm nakit akışlarını göz önünde bulundurur ve bunları paranın zaman değerini hesaba katar. Sonuç olarak, her zaman hissedarın servetini maksimize etme hedefi ile tutarlıdır. Ancak, iskonto oranını ve sermaye piyasaları yerine projelere yatırım yapma fırsat maliyetini belirlemek ve nakit akışını tahmin etmek zor bir iştir.
Karlılık Endeksi
Kârlılık endeksi yöntemi, projenin fayda / maliyet oranını göstererek bir projenin göreceli karlılığını gösterir. NPV gibi tüm nakit akışlarını kullanır ve bugünkü değerleri elde etmeleri için onları indirger. Benzer şekilde, iskonto oranını belirleme ve gelecekteki nakit akış tutarını tahmin etme zorluğu da vardır.
İç karlılık oranı
İç verim oranı (IRR), başlangıç noktasını gösterir ve hissedarlara artı getiri olup olmadığına karar vermeyi kolaylaştırır. Projenin tüm ömrü boyunca tahakkuk eden paranın zaman değerini dikkate alır. Bununla birlikte, normal olmayan nakit akışları olduğunda, bunlar birden fazla oranla sonuçlandığından ya da birbirinden tamamen farklı projeler olmak üzere, birbirini dışlayan projelerin değerlendirilmesinde sonuçlandığı için güvenilir değildir. Metod ayrıca uzun ömürlü projeler için hesaplama yapmak için sıkıcı ve zaman alıcıdır.
Muhasebe Getiri Oranı
Muhasebe verilerinden kolayca hesaplanan muhasebe getirisi (ARR), kârlılığın hesaplanmasında tüm gelir akışını içerir. Ancak, muhasebe karları varsayımlara dayanır ve gayrinakdi kalemler içerir. Gelirin ortalaması, paranın zaman değerini görmezden gelir ve uzak makbuzlara daha fazla ağırlık verir. ARR kullanan bir firma, genellikle cari varlıkları iade eden keyfi bir kesim kıstas kullanır. Dolayısıyla, yüksek getiri elde eden şirketler karlı projeleri reddedebilir veya daha az karlı olanlar kötü projeleri kabul edebilir.
