Net bugünkü değer, gelecekteki nakit akışlarının bir etmen tarafından indirgenmiş bugünkü dolar cinsinden değerini gösterir. Şirketler genellikle bir varlık satın almak veya bir proje başlatmak gibi NPV'ye dayalı kararlar alırlar. Bir NPV profili, farklı indirim faktörlerinin NPV üzerindeki etkisini gösteren bir şemadır.
Grafiğin Anatomisi
NPV profilinin x ekseni yüzde cinsinden sermaye maliyetidir. Sermaye maliyeti, başlangıçta yüzde sıfırdan başlar ve siz sağa doğru ilerlerken doğrusal olarak artar. Y ekseni, NPV'dir, dolar cinsinden ifade edilir. Aynı zamanda başlangıç noktasında sıfırdır ve kuzeye doğru ilerledikçe artar. Y ekseni varlığın giderine uyacak şekilde ölçeklendirilir. X ekseninin altındaki değerler negatif NPV'leri (para kaybeden yatırımları) temsil eder. NBD'nin x eksenini geçtiği nokta - NBD'nin sıfır olduğu - projenin iç getiri oranı, bu da yatırımın geri kazanacağı yüzdesidir.
Sermaye maliyeti
Bir şirketin varlıklar için ödeme yapmak için para ya da sermaye biriktirmesi gerekir. Sermayenin maliyeti, şirketin borç para ödünç alması, hisse ihracı veya ikisinin bir kombinasyonu ile para kazanıp kazanmamasına bağlıdır. Sermaye maliyeti, bugünün dolarlarında gelecekteki bir nakit akışını ifade etmek için kullandığınız indirim faktörüdür. Eğer şirket, projenin tüm parasını ödünç alırsa - örneğin, tahvil ihraç ederek - sermaye maliyeti, tahvillere ödediği vergi sonrası faiz artı herhangi bir ihraç maliyeti olacaktır. Hisse senedi için sermaye maliyeti, hisse senedi sahiplerinin şirketteki yatırımlarından bekledikleri orandır.
NPV Hesaplaması
Sabit kârlılığın NPV'sini hesaplamak için - belirli bir süre boyunca eşit nakit akışı ödeyen bir yatırım - yatırımın bugünkü değerini hesaplar ve bu tutarı başlangıç maliyetinden düşersiniz. Yıllık gelirin bugünkü değeri, (1 - (1 / (1 + r) ^ n)) / r dönemindeki ödeme tutarıdır, burada "r" indirim faktörüdür ve "n" dönem sayısıdır. Sonucu, NPV'yi almak için yapılan ilk yatırımın maliyetinden çıkarın. Sonuç sıfırdan az olursa, şirket yatırımla devam ederek para kaybeder. NPV'yi hesaplamak için bir elektronik tablo veya işletme hesap makinesi kullanabilirsiniz.
NPV komplikasyonları
NPV profili, mevcut dolar getirisinin iskonto oranına göre nasıl değiştiğini gösterir. Arsa, sabit bir iskonto oranı ve sabit bir nakit akışı zamanlaması varsaymaktadır. NPV profilinin zayıflığı, değişken iskonto oranları, değişken ödeme planları, proje boyunca devam eden maliyetler, yatırımın hurda değeri ve amortismanın vergi sonrası etkisi gibi daha karmaşık durumları hesaba katmamasıdır.. Bu ek kalemlere rağmen, bir şirket hangisinin en büyük karı elde edebileceğine karar vermek için aynı grafik üzerinde rekabet eden projeleri grafiklendirebilir.
