Dünyanın dört bir yanındaki ülkeler, sürdürülebilir ekonomik büyümenin yanı sıra vatandaşları ve işletmeleri için düşük enflasyon ve işsizlik seviyeleri sağlamak için para politikası kullanıyorlar. Merkez bankaları, para politikasını ulusal para arzı ve kredinin kullanılabilirliği üzerindeki kontrolleriyle etkilemektedir.Hem politik hem de ekonomik olarak çeşitli faktörler, bir ülkenin para politikasını belirlemeye yardımcı olur.
Para Politikası Çerçevesi
Para politikası çerçevesi, para politikasını şekillendiren kurumları, yetkileri ve hedefleri içerir. ABD'deki Federal Rezerv, Japonya Bankası ve Kanada Bankası gibi merkez bankaları ülkeleri için para politikasını denetleyen kurumlardır. Yetkiler, merkez bankasını oluşturan ve görevini tanımlayan yasa ve direktiflerden oluşur. Tipik olarak, talimatlar doğada geniştir. Örneğin Federal Rezerv’in Kongre’den aldığı görev, istikrarlı bir fiyat sisteminin korunmasını da içerir. Hedefler enflasyon ve para arzı büyümesi için ölçülebilir hedefleri içerir. Örneğin, bir merkez bankası yılda yüzde 2'den fazla artış olmayan bir enflasyon hedefi belirleyebilir.
Merkez Bankası Bağımsızlığı
Merkez bankasının hükümetin diğer unsurlarından bağımsızlığı, politik düşünceler yerine ekonomik temelli para politikasının sağlanmasına yardımcı olmaktadır. Örneğin, Federal Reserve, başkan ve Kongre'den yüksek derecede bağımsızlığa sahiptir. Fed valileri cumhurbaşkanı adayları olmakla birlikte, bir cumhurbaşkanının kuruluna siyasi müttefikler yükleyebilme yeteneğini sınırlayan yedi yıl görev yapıyorlar. Fed ayrıca Kongre'nin mali kontrolünden bağımsızdır. Bağımsızlığı olmayan bir merkez bankası, örneğin para arzını seçim zamanında oturan bir hükümeti destekleyecek şekilde manipüle etme baskısına karşı savunmasız olabilir.
Ekonomik koşullar
Ekonomideki mevcut koşullar, merkez bankasının para politikası kararlarını etkilemektedir. San Francisco Federal Rezerv Bankası, Fed politika yapıcılarının işsizlik, gayri safi yurtiçi hasıla ve üretkenlik gibi önemli ölçütler hakkındaki en yeni verileri incelediklerini, ancak en güncel bilgilerin bile yalnızca geçmiş geçmişi yansıttığına dikkat çekiyor.
Ekonomik Görünüm
Para politikası koşulları, yalnızca ekonominin performansının en yeni göstergelerine verilen yanıtı değil, aynı zamanda ekonominin gittiği merkez bankasının kararını da yansıtmaktadır. San Francisco Fed, Federal Reserve politika yapıcılarının gelecekteki koşulları tahmin etmelerine yardımcı olacak bir modele dahil ederek en uygun ekonomik gelişmeleri belirlemeye çalıştıklarını bildirmektedir. Bu, mevcut koşulların ve ekonominin geleceği hakkındaki tahminlerin politika eylemlerinin belirlenmesine yardımcı olduğu anlamına gelir. Merkez bankası ekonominin aşırı ısınma riski altında olduğuna inanıyorsa, enflasyonu alevlendirebilir, krediyi sıkılaştıran ve para arzını azaltan daralma eylemlerine cevap verebilir. Ekonomik büyüme yavaş görünüyorsa, merkez bankası faiz oranlarını düşürebilir ve finansal sisteme düzenli bir kredi arzı sağlamak için para arzını artırabilir, daha fazla borç verme ve yatırım faaliyetini teşvik edebilir.
