Şirketler genellikle projelerin uygulanabilirliğini daha iyi anlamak için net bugünkü değeri ve iç verim oranlarını kullanırlar. Her tekniğin, yeniden yatırım oranına ilişkin varsayım da dahil olmak üzere farklı varsayımları vardır. IRB de, NPV'nin yeniden yatırım oranı varsayımı yok. IRR için, yeniden yatırım oranı varsayımı IRR'nin sonucunu değiştirebilir.
Net bugünkü değer
NPV, şirketlerin sermaye bütçelemesi amacıyla kullandığı araçlardan biridir. Şirketler, bir proje için beklenen nakit girişlerini ve çıkışlarını belirleyerek ve ardından bu nakit akışlarının tümünü iskonto oranı ile iskonto ederek NPV'yi hesaplar. NPR'nin IRR'ye göre avantajı, daha fazla girdi ve daha fazla esnekliğe sahip olmasıdır; ancak, daha fazla çalışma gerektirir ve analizi yapmak için tahminler yapar. İskonto oranı, sermaye maliyeti ve proje riski dahil olmak üzere bir dizi girdi içermektedir. İskonto oranı doğrudan bir projenin riskiyle ilişkilidir. Bir projenin NPV'si negatif ise, bu projenin değerini düşüreceği anlamına gelir. Olumlu ise, bu projenin şirketin değer yaratmasına yardımcı olacağı anlamına gelir.
İç karlılık oranı
Şirketler, bir projenin fizibilitesini hesaplamak için IRR'yi kullanarak projenin kırmak için kazanması gereken kazanç oranını bulur. Eğer IRR gerekli getiri oranından yüksekse, o zaman projenin değer yaratacağı anlamına gelir. İstenilen geri dönüş oranından daha düşük bir IRR değeri azaltır. IRR'da indirim oranı veya risk varsayımı yoktur.
Yeniden Yatırım Oranı Varsayımı
İki aracın farklı yeniden yatırım oranı varsayımları var. NBD'nin yeniden yatırım oranı varsayımı yoktur; bu nedenle, yeniden yatırım oranı projenin sonucunu değiştirmeyecektir. IRR, şirketin, projenin ömrü boyunca IRR'nin getirisi oranında nakit girişlerini yeniden yapacağını varsayan bir yeniden yatırım oranı varsayımına sahiptir. Bu yeniden yatırım oranının mümkün olamayacak kadar yüksek olması durumunda, projenin IRR'si düşecektir. Yeniden yatırım oranı, IRR'nin getiri oranından yüksekse, projenin IRR'si uygulanabilir.
hususlar
NPV daha faydalı bir tekniktir, ancak daha fazla girdi ve varsayımla daha karmaşıktır. Ayrıca, farklı zaman dilimlerinde farklı projeleri karşılaştırmak için daha iyi bir araçtır. IRR tekniği, bir şirketin hesaplaması için daha hızlıdır. Şirket ayrıca IRR'yi risk için iki farklı şekilde ayarlayabilir: Şirket, nakit akışlarını ayarlama riskini belirleyebilir ve bir risk primi için hesaplama yaptıktan sonra IRR'yi ayarlayabilir.
