Gereken geri dönüş oranı, şirket yönetimi gerekli fonları onaylamadan veya mevcut bir proje için fonu onaylamadan önce bir projenin veya yatırımın kazanması gereken asgari miktardır. Risksiz oranın yanı sıra piyasa primi beta süreleridir. Beta, bir güvenliğin piyasa oynaklığına duyarlılığını ölçer. Piyasa primi, piyasa getirisi ile genellikle üç aylık Hazine bonosu faiz oranı olan risksiz orandır. İstenilen oranı etkileyen faktörler arasında faiz oranları, risk, piyasa getirileri ve toplam ekonomi yer almaktadır.
Faiz oranları
Kısa vadeli faiz oranlarındaki değişiklikler, genellikle ABD Federal Rezerv hareketi nedeniyle, ABD Hazine bonosu oranları dahil olmak üzere diğer kısa ve uzun vadeli oranlarda değişikliklere yol açmaktadır. Bu, baz risksiz oranı ve böylece gerekli getiri oranını değiştirir. Örneğin, eğer Fed kısa vadeli faiz oranlarını artırarak para politikasını sıkılaştırırsa, risksiz ABD Hazine oranları yükselecek ve böylece gerekli getiri oranını artıracaktır. Tersine, Fed oranları düşürdüğünde, gerekli getiri oranı düşer.
Risk
Getiri oranları, yönetimin kontrolü dışındaki risk faktörlerinden etkilenebilir. New York Üniversitesi profesörü Aswath Damodaran'a göre, bu riskler arasında iş riski, proje riski ve piyasa riski yer alıyor. Ticari risk, rekabetçi baskılar, endüstri riski ve uluslararası risk anlamına gelir. Endüstri riski değişen bir düzenleyici ortam, gelişen teknolojiler ve artan hammadde fiyatlarının riskini içerir. Uluslararası risk politik dengesizlik ve döviz kurlarındaki dalgalanmaları gerektirir. Likidite riski, bir şirketin ciddi finansal zorluklarla karşılaşabileceği ve nakit bitebileceği anlamına gelir. Gereken getiri oranı, riskler yüksekken daha yüksek, riskler düşükken daha düşüktür.
Piyasa İadeleri
Piyasa getirilerindeki değişiklikler, gerekli getiri oranını etkiler. Piyasa getirileri, kurumsal karlar, faiz oranları, jeopolitik olaylar ve doğal afetler gibi çeşitli faktörlere bağlıdır. Örneğin, 2010 yılı sonlarında ve 2011'in başlarında Kuzey Afrika ve Orta Doğu'da yaşanan huzursuzluk küresel pazarın getirilerini etkiledi. 2011 Japon depremi, Japon borsalarının yanı sıra Çin, Avrupa ve ABD'deki pazarları da etkiledi. 2008 mali krizi önce ABD’yi etkiledi, ancak yakında başka bir yerdeki piyasalar da bu etkiyi hissetti.
ekonomi
Ekonomi gerekli getiri oranını etkiler. Kurumsal karlar ekonomik durgunluğa düştüğünde resesyona girer ve yükselir. Piyasalar, istenen oranın piyasa prim bileşenini etkileyen kurumsal karlarla birlikte yükselir ve düşer. Ekonomik belirsizlik, beta bileşenini etkileyen menkul kıymetlerin değişkenliğini arttırma eğilimindedir. Küreselleşme, bir ülkenin ekonomik koşullarındaki değişikliklerin birden fazla ülkedeki işletmeleri etkileyebileceği ve dolayısıyla bu ülkelerde iş yapan şirketler için gereken geri dönüş oranını etkileyebileceği anlamına gelir.
