Yöneticiler, bir şirketin kaynaklarını nasıl tahsis edeceğine dair birçok kararla karşı karşıyadır. Harcama seçimlerinin yatırımlarında yeterli getiri sağlayıp sağlayamayacağını bilmeleri gerekir. Bu yatırımların bu getiriyi elde etmesi birkaç yıl alabileceğinden, kararlarını alırken faiz oranları ve paranın zaman değerini de hesaba katmaları gerekir. Hesaplayarak iç karlılık oranı, veya IRRbu yöneticiler, belirli bir yatırımın istenen getiri oranını sağlayıp sağlamadığını belirleyebilirler.
Net bugünkü değer
IRR'nin belirlenmesinde anahtar faktör net bugünkü değer veya NPV'dir. Net bugünkü değer, bir yatırımdan gelecekteki nakit girişleri ile o yatırım için mevcut nakit çıkışı arasındaki farktır. NPV, yatırım yapmak için şirketin şimdi harcaması gereken para arasındaki farkı ve söz konusu yatırımın gelecekteki gelirinin iskonto edilmiş değerini ölçer. İndirimli gelecekteki gelir, cari harcama tutarı ile eşleştiğinde, NPV sıfırdır. Bu noktada, gelecekteki gelirdeki iskonto oranı IRR'ye eşittir.
NPV Hesaplama
Örneğin, Generic Widgets, Inc.'deki bir yöneticinin, fabrikasının ekipmanlarını yükseltmesi gerekip gerekmediğine karar vermesi gerekir. Güncellemeler şirkete 500.000 dolara mal olacak. Gelir tahminleri, iyileştirmelerin şirkete birinci yılda 100.000 dolar, ikinci yılda 200.000 dolar ve üçüncü yılda 300.000 dolar vereceğini gösteriyor. NPV hesaplaması şöyle görünecektir:
100.000 / (1 + r) + 200,000 / (1 + r)2 + 300.000 / (1 + r)3 - 500.000 = NPV
burada "r" indirim oranıdır.
IRR Hesaplama
IRR, NPV formülüne takıldığında sıfır değerinde NPV veren indirim oranıdır. Genel Pencere Öğeleri örneğinde, formül şöyle görünür:
100.000 / (1 + IRR) + 200,000 / (1 + IRR)2 + 300.000 / (1 + IRR)3 - 500,000 = 0
Yöneticiler, IRR'ye yaklaşmak için farklı oranlarda fiş takmaya çalışabilirler. Örneğin, yönetici IRR olarak yüzde 8'i bağlayabilir ve NPV için çözebilir:
100,000/(1+0.08)+200,000/(1+ 0.08)2+300,000/(1+ 0.08)3 - 500,000 = $2,210.03
NPV hala pozitif, bu nedenle yönetici yüzde 8,5'e giriyor:
100,000/(1+0.085)+200,000/(1+ 0.085)2+300,000/(1+ 0.085)3 - 500,000 = (-$3,070.61)
NPV negatif, bu nedenle IRR yüzde 8 ile 8,5 arasında olmalıdır.
Yöneticiler ayrıca IRR'yi bulmak için bir hesap makinesi işlevi kullanabilir:
100,000/(1+0.082083)+200,000/(1+ 0.082083)2+300,000/(1+ 0.082083)3 - 500,000 = -$0.39
Genel Pencere Öğeleri yükseltmesi için, IRR yaklaşık olarak yüzde 8,2083'tür.
IRR için kullanır
Yöneticiler, yatırımlarının asgari getiri oranı sağlamasını bekler. Bu yöneticiler yatırımları hem IRR'larına hem de beklenen minimum getiri oranlarına göre değerlendirir. IRR beklenen getiri oranından düşükse, yatırım dikkate almaya değer değildir. Genel Pencere Öğeleri örneğinde, yönetici yükseltme işleminin ilk üç yıl içinde yüzde 10 geri dönmesini beklediğinde, yüzde 8,2083 IRR'si yükseltme işleminin istenen oranı vermeyeceğini gösterir.
