Bir şirketin hisse başına seyreltilmiş kazancı, analistler ve yatırımcılar için hayati öneme sahip bir finansal araçtır. Bir şirketin gerçek EPS'si için daha gerçekçi bir hesaplamadır ve hisse fiyatının değerlemesinin belirlenmesinde daha faydalıdır. Sadece bir şirketin temel EPS'sine bakmak, bir şirketin hisse senedi fiyatının değeri hakkında yanıltıcı bir izlenime neden olabilir.
Seyreltilmiş EPS Nedir?
Şirketler, net gelirlerini ve hisse başına temel kazançlarını gelir tablolarında düzenli olarak raporlarlar. Bu temel EPS, toplam net gelirin ödenmemiş adi hisse senetlerine bölünmesiyle bulunan basit bir hesaplamadır. Ancak, temel EPS şirketin borçlanma araçlarının kompozisyonu ve çalışan teşvik planları nedeniyle aldatıcı olabilir.
Şirketler, faaliyetlerini finanse etmek için çeşitli borçlanma araçları ve farklı hisse sınıfları kullanmaktadır. Bu finansal araçların bazıları, belirli koşullar altında adi hisse senetlerine dönüştürülebilen dönüştürülebilir menkul kıymetlerdir. Seyreltilmiş EPS'yi hesaplamanın amacı, bu dönüştürülebilir menkul kıymetlerin temel EPS üzerindeki olası etkilerini bulmaktır.
Seyreltilmiş EPS, tüm dönüştürülebilir menkul kıymetlerinin kullanılması durumunda bir şirketin hisse başına kazanç kalitesini değerlendirmek için kullanılan finansal bir formüldür. Dönüştürülebilir menkul kıymet örnekleri, hisse senedi opsiyonları, çevrilebilir hisse senetleri, teminatlar ve çevrilebilir borç senetleridir.
Seyreltilmiş EPS Nasıl Hesaplanır?
Bir şirketin seyreltilmiş EPS'si, toplam net gelir alarak, tercih edilen temettüleri çıkartarak ve tamamen seyreltilmiş adi hisse senetlerinin ağırlıklı ortalama sayısına bölünerek hesaplanır.
Formül aşağıdaki gibidir:
Seyreltilmiş EPS = (net gelir - tercih edilen temettüler) / (ödenmiş hisse senetlerinin ağırlıklı ortalama sayısı + hepsinin dönüşümü paranın içinde seçenekler, garantiler + diğer tüm dönüştürülebilir menkul kıymetler)
Paranın içinde Seçeneğin grev fiyatının mevcut piyasa fiyatının altında olduğu anlamına gelir. Paraya çevrilebilir olan menkul kıymetler, dönüştürüldüklerinde hisse başına kazancı azaltma potansiyeline sahiptir. Parası olmayan menkul kıymetler, dönüştürülmeyecekleri ve bu nedenle, hisse senetlerinin sayısı üzerinde bir etkisi olmayacakları için, seyreltici olarak değerlendirilmektedir.
Temel ve Seyreltilmiş EPS Arasındaki Fark Nedir?
Bir şirket borç yapısında dönüştürülebilir menkul kıymetlere sahip olduğunda, seyreltilmiş EPS her zaman temel EPS'den daha az olacaktır. Bir şirketin temel EPS'si ve seyreltilmiş EPS'i arasındaki önemli bir fark, şirketin ortak hisse senetlerine çevrilebilecek çok sayıda menkul kıymete sahip olduğu anlamına gelir.
Örnek
Net geliri 200.000 ABD Doları olan ve 40.000 adet hisse senedi hissesi bulunan bir işletme olarak düşünün. Temel EPS, hisse başına 5.00 ABD Doları olacaktır: EPS = 200.000 ABD Doları / 40.000
Şimdi, bu şirketin dönüştürülürse, ek bir hisse senedi hissesi eklenmesiyle sonuçlanabilecek dönüştürülebilir bir güvenliği olduğunu varsayalım. Seyreltilmiş EPS 4.44 $: 200.000 / 45.000 $ olacaktır.
Seyreltilmiş EPS'nin Önemi Nedir?
Seyreltilmiş EPS'yi hesaplamanın nedeni, temel EPS'nin, tüm seyreltici menkul kıymetlerin dönüştürülmesi durumunda, ortak bir hissedarın alabileceği hisse başına gerçek kazancı yanlış gösterebilmesidir.
Seyreltilmiş EPS, bir şirketin fiyatını kazanç oranına ve firma için bir değer oluşturmak için kullanılan diğer ölçümlere etkiler. Örneğin, temel EPS'ye 15 kez P / E oranı uygulayın ve yukarıdaki örnekten seyreltilmiş EPS'yi uygulayın.
Temel EPS kullanımı 75 $ 'lık bir hisse fiyatını yansıtır: 5.00 $ X 15 = 75 $
Seyreltilmiş EPS, 67 $ 'lık bir hisse fiyatı ile sonuçlanır: 4.44 $ X 15 = 67 $
Bu iki hisse fiyatlarındaki fark, yatırımcıların alım satım kararlarını ve yönetimin daha fazla dış sermaye artırma kabiliyetini etkileyebilir.
Bir şirketin seyreltilmiş EPS'sini hesaplamak, bir şirketin gerçek kazancını belirlemek için önemli bir egzersizdir. Dönüştürülebilir menkul kıymetlerin miktarının ve potansiyel dilüsyonunun şirketin hisselerinin gerçekçi bir değerlemesine vardığı düşünülmelidir.
