Özkaynak Getirisi (ROE) bir şirketin sermayesinin verimliliğinin bir ölçüsüdür. Şirketin finansal yoldan devam etmesini sağlamak için yönetim muhasebesi işlevinde kullanılan birçok orandan biridir. Ancak, ROE tüm hikayeyi anlatmaz ve diğer göstergeler ile dikkate alınmadığı takdirde ticari faaliyetlerin çarpık ve yanlış bir görünümünü sağlayabilir.
ROE nedir?
Özkaynak kârlılığı, net gelirin özkaynakların defter değeri ile bölünmesi ile hesaplanan orandır. Çoğu oran gibi, ROE'nin arttığını veya azaldığını görmek için zaman içinde bakıldığında en faydalı olanıdır. ROE'nin amacı, bir şirketin sahiplerinden aldığı sermayeyi, bu hissedarlara yatırım getirisi elde etmek için ne kadar verimli kullandığını göstermektir. Net gelir birçok farklı şekilde manipüle edilebildiğinden, ROE kendi başına kullanıldığında güvenilir bir verimlilik göstergesi değildir.
Kaldıraç Etkisi
Bir şirketin karı artırmak için fon toplamak istediğinde iki seçeneği vardır. Borç alabilir ya da yeni hissedarlar alabilir. Bir şirketin, kaynağından bağımsız olarak bu yatırımı verimli bir şekilde kullanabilmesi kritik öneme sahiptir. ROE sadece bir şirketin hisse senedi yatırımlarının sonuçlarını yansıtıyor. Bu, bir şirketin riskli borç miktarından yüksek bir şekilde yararlanabileceği ve bu borcun gelir getirmesi durumunda iyileştirici bir ROE göstereceği anlamına gelir. ROE, şirketin daha dengeli bir görüntüsünü sunmak için Yatırımın Geri Dönüşü gibi diğer önlemlerle birlikte ele alınmalıdır.
Başlangıçta Olumsuz ROE
ROE'nin anormal sonuçlar ürettiği diğer bir durum ise başlangıç aşamasıdır. Gelecekteki büyük potansiyele sahip şirketler, ilk birkaç yıl içinde önemli bir hissedar yatırımı olsa bile, net gelir elde edemez veya olumsuz gelebilir. Bu şirketler için ROE sıfır ya da olumsuzdur. Bu, şirketin tüm hikayesini anlatmaz ve yoldaki potansiyelini en aza indirir. Bir analist, yeni başlayanlara sağlam bir bakış sağlamak için sermayenin ne kadar süredir bulunduğuna bakmalıdır. Yeni sermayenin, ROE'yi artıran alt satırda artışlar üretmesi daha uzun sürecektir.
öznellik
ROE hesaplaması gelirlerden ziyade net gelire dayanmaktadır. Net gelir, eksi giderler olarak tanımlanır. Gelirler basit ve yatırımcıların çoğu tarafından kolayca anlaşılıyor. Bununla birlikte, harcamalar, şirketin muhasebe politikaları yoluyla, kasıtlı ve kasıtsız olarak birçok manipülasyona tabidir. Örneğin, önemli miktarda sermaye varlığına sahip bir şirket, ROE'yi daha az varlığa sahip bir şirkete kıyasla düşüren büyük bir amortisman giderine sahip olacaktır.Bir şirketin varlıkları yazmak için ne zaman ve nasıl seçtiği, şirketin genel finansal iyiliğini etkilemese de ROE'yi etkileyecektir.
