Risksiz oran genellikle ABD Hazine bonolarına, senetlerine ve tahvillerine dayanır, çünkü ABD hükümetinin borç yükümlülüklerinde hiçbir zaman temerrüde düşmeyeceği varsayılır. Risksiz faiz oranının kredi ayarlaması, Hazine’ye şirketlerin borç yükümlülüklerinde temerrüde düşebilecekleri gerçeğini yansıtmak için ek faiz oranı baz puanları eklenmesi anlamına gelir.Ne kadar ilave edileceğini belirlemek, ne kadar ek risk alındığını görmek için kurumsal borcun fiyatlandırılması ve kredi temerrüt takaslarının fiyatlandırılması gibi piyasa verilerinin izlenmesini içerir.
adımlar
Zamanında farklı noktalarda risksiz oranlı bir elektronik tablo oluşturun. Piyasalarda açıkça gözlenebilen faiz oranlarını, gecelik faiz oranlarından 30 yıllık Hazine bonosuna kadar kullanın. Her ay ve yılın verileri mevcut olmayacağından, boşlukları doldurmak için bir enterpolasyon işlemi kullanılabilir. Bu mükemmel değildir, ancak çoğu amaç için yeterince yakındır.
Piyasa verilerini analiz edin. Standard & Poor’larının veya Moody’sinin kredi notlarını temel alarak piyasada fiyatlandırılan farklı türdeki borçlara yönelik faiz oranlarını araştırın. Puanlama ne kadar iyi olursa, söz konusu borç tenor için faiz oranının risksiz oranın üstünde fiyatlandırılması o kadar düşük olacaktır.
Çeşitli şirketler için farklı zaman dilimlerinde kredi varsayılan takaslarını gösteren bir tablo oluşturun. Kredi temerrüt takasları, bir borçlunun borcunda temerrüde düşmesi durumunda ödeme yapan sigorta takaslarıdır. Genellikle baz puan olarak ölçülürler ve genellikle temerrüt riski arttıkça zamanla kademeli olarak artarlar. Alacak kredisi ne kadar iyiyse, temerrüde düşme spread'ler o kadar düşük Hazine faiz oranlarının üstünde olacaktır.
Bir matris yapmak için Adım 2 ve 3'te toplanan verileri birleştirin. Üst satır, ilerleyen zamanda, aylar veya yıllar içinde ölçülmelidir. Sol taraf borç derecelendirme açısından ölçülen kredi kalitesi olacaktır. Matrisi tamamlamak için borç derecelendirmelerinden ve kredi temerrüt takaslarından karşılaştırılabilir Hazine oranlarının üzerindeki temel puanların ortalamasını alın.
Hazine oranlarının üzerindeki temel puanları Hazine oranlarına ekleyen başka bir tablo oluşturun. Bu, farklı risk seviyeleri için zaman içinde farklı noktalarda kredi ayarlı risksiz oranların açık bir elektronik tablosunu çizmelidir.
