Muhasebe Sorunları
Geleneksel akıl, "yenilikçi" muhasebe uygulamaları olduğu ve bunun enerji devini düşüren kayıpların gelgitini başlatan sonuçları olduğu yönündedir. Enron çok fazla çöktü, çünkü fazla büyüdü, ama ilk etapta olduğundan çok daha büyük olduğu algılandı. Operasyonlarını sayısız iştiraklere ve deniz hayvanı şirketlerine merkezileştirerek Enron, geniş ölçüde anlaşıldığı takdirde büyümesini çok daha erken durduracak dev türev zararlarını gizleyebildi. Halka açık şirketler, mali tablolarını kamuya duyurmak zorundadırlar, ancak Enron'un finansmanı, kendisi ve gerçek mali durumunu maskeleyen bağlı ortaklıkları arasında özenle hazırlanmış hayali işlemlerin geçilmez bir labirentiydi. Başka bir ifadeyle, bağlı ortaklıklar tarafından defterlerde kayıplar kaydedilirken, varlıklar açıklanmıştır.
Dolandırıcılıktan kaynaklanan serpinti
Sözü edilen bu pembe senaryo, şirketi Wall Street'in sevgilisi haline getirdi ve neredeyse sonsuz bir şekilde ödünç alabildi ve e-ticaret ve diğer şüpheli girişimlere açıldı. Tam anlamıyla yükseldi, bu durum çalışanların ücretini ve emekli maaşlarını hisse senedi opsiyonları biçiminde çok çekici hale getirdi. Ancak, kabul edilebilir standartların yanında muhasebe uygulamaları olarak kabul edilenlerin, eninde sonunda hileli olduğu ortaya çıktı. Utanç, çok fazla iş bıraktı ve muhasebe firması Arthur Anderson için bu işi yapmak zorunda kaldığı için böyle bir sorumluluk yarattı. Ancak, bu zaman zarfında, şirketin gerçek değeri ortaya çıkmıştı ve hisse senedi fiyatı çöktü ve çalışanlara değersiz seçenekler ve emeklilik paketleri sağlandı. Tabii ki, gerçek resmi anlayan yöneticiler hisselerini çökmeden önce satmışlar ve milyarlarca tükenmiştir.
Yönetim kültürü
Tabii ki, Enron fiyasko kazara olmadı. Kaliforniya enerji tüketicilerini zorlayan enerji tüccarları tarafından örneklendirildiği gibi açgözlülüğü ve sahtekarlığı teşvik eden bir kurum kültürü tarafından kolaylaştırılmıştır. Gerçek değer yaratmaya odaklanmak yerine, yönetimin tek amacı değerin görünümünü ve dolayısıyla artan bir hisse senedi fiyatını korumaktı. Bu, sonuçları ne pahasına olursa olsun ödüllendiren son derece rekabetçi bir kurumsal kültür tarafından daha da şiddetlendi. Enron'un bazı bölümleri yıllık olarak iş gücünün yüzde 15'ini değiştirdi ve çalışanların sürekli istihdamlarını haklı çıkarmak için bulabilecekleri herhangi bir avantaj için mücadele etmelerini sağladı.
Tercihli Tedavi
Şirketin iç bütünlüğü bu şekilde zorlanmaya devam ederken, cephe tam tersi oldu. Şirket, ayrıcalıklı muamele ve dolandırıcılıklarını sürdürmesine izin veren meşruiyet havası için hem Clinton hem de Bush yönetimlerindeki ve Wall Street'teki siyasi bağlantılardan yararlandı. Bu bağlamda, Enron çöküşünün sebebi olarak kabul edilen muhasebe uygulamaları, Amerikan kapitalizminin karanlık tarafını örnekleyen daha büyük bir yönetim kültürünün bir belirtisi olarak görülebilir.
