Federal hükümet, bir şirketin belirli bir pazar üzerindeki gücünü yaratan, geliştiren veya elinde tutan birleşmelere kuşkuyla bakıyor. ABD Adalet Bakanlığı ve Federal Ticaret Komisyonu, 2010 yılında hükümetin birleşmelerin rakipler arasındaki etkilerini nasıl değerlendirdiğini açıklayan yatay birleşme kılavuzu yayınladı. Düzenleyiciler, birleşmelerin pazar payı üzerindeki etkisini ölçmek için Herfindahl Hirschman Endeksi dahil olmak üzere çeşitli araçları kullanıyor.
Pazar payı
Bir şirketin pazar payı, bir pazardaki veya sektördeki toplam satışların yüzdesidir. Önerilen bir birleşme için HHI’yi hesaplamak için her şirketin pazar payının karelerini ekleyin. Örneğin, 2013 yılında Anheuser-Busch InBev, ABD bira pazarının yaklaşık yüzde 47'sine sahipti ve MillerCoors yaklaşık yüzde 30'una sahipti. İkisinin hipotetik bir birleşmesi HHI (47 ^ 2 + 30 ^ 2) veya 3,109 puanlık bir şirket verirdi. Bir sektörün pazar payının yüzde 100'ünü kontrol eden bir tekel maksimum HHI değerine sahip olacak - 10.000 puan.
HHI Kuralları
Hükümet yönergeleri üç pazar payı kategorisi oluşturur. Birleşme sonrası HHI 1.500 puanın altındaysa bir pazar "konsantre değildir". HHI aralığı 1,500 ila 2,500 arasındaysa, pazar "orta derecede konsantredir" ve 2,500'den yüksek puanlar, bira örneğinde olduğu gibi "oldukça konsantre" bir pazarı gösterir. Orta derecede yoğunlaşmış bir pazarda, potansiyel bir birleşme HHI'yi 100 puandan fazla artırırsa, hükümetin önemli rekabet endişeleri vardır. Aynı şey, HHI'nın 100 ila 200 puan yükseldiği yüksek yoğunluklu pazarlar için de geçerlidir.
Piyasa Gücü Endişeleri
Federal düzenleyiciler, piyasa gücünü artırabilecek yüksek konsantrasyonlu bir pazarda birleşme sonucu ortaya çıkan 200 HHI puanından fazla bir artışı düşünmektedir. Buradaki kaygı, birleşmiş şirketin rekabeti önemli ölçüde azaltacağı veya tekel yaratmasına yardımcı olacağı yönündedir. Bu da daha yüksek fiyatlara, azalan yeniliğe, azalan çıktıya ve tüketiciler için daha az seçime yol açabilir. Düzenleyici kurumlar, HHI gibi araçların kestirimci ve dolayısıyla belirsiz olduğunu kabul eder. Bununla birlikte, antiko-rekabetçi birleşmeleri yasaklayan yasalar kesinliği gerektirmez, sadece olasılık gerektirir. 2010 ilkeleri yalnızca aynı sektördeki şirketler arasında meydana gelen yatay birleşmeler için geçerlidir.
Karmaşık Bir Analiz
HHI, antitröst uygulamasında önemli bir araç olmasına rağmen, önemini aşırı vurgulamak bir hata olur. Federal düzenleyiciler, önceki benzer birleşmelerden elde edilen antiko-rekabet edebilirlik kanıtı, birleştirilmiş şirketin hedeflenen müşteriler için ayrımcı fiyatlar belirleyebilmesi, bir pazardaki rakiplerin sayısı ve öngörülen sayılabilirlik de dahil olmak üzere, bir dizi faktörü göz önünde bulunduran, her bir birleşmenin özenli bir analizini yapmıştır. birleşmenin ürün veya hizmet inovasyonu üzerindeki etkileri.
