Çoğu işletme sınırsız kaynağa sahip olmadığından, yöneticiler sahip oldukları kaynakları çeşitli projeleri için nasıl tahsis edeceklerini seçmelidir. Proje A, minimum riskle yavaş ve sabit getiri sağlayabilirken, Proje B daha hızlı ancak daha yüksek risk altında kar sağlayabilir. Geçiş hızı, bu yöneticilerin her projenin risk faktörlerine göre getireceği karları değerlendirmesine yardımcı olur. Yöneticiler daha sonra verileri yatırımcılara sunabilir ve her potansiyel projenin nispi değerini gösterebilir.
İpuçları
-
İki projenin Net Bugünkü Değerlerinin kesiştiği nokta size geçme oranını verecektir.
Net Bugünkü Değeri Hesapla
Geçiş hızının hesaplanmasındaki anahtar faktör net bugünkü değer veya NBD'dir. Yöneticiler, bir projenin toplam gelir ve maliyetlerinin bugünkü değerini (PV) hesaplayarak NPV'yi bulur. Gelecekteki gelirlerin iskonto oranı için ayarlanması gerektiğinden, gelecekteki her bir gelirin değerinin iskonto edilmesi gerekmektedir. NPV için formül şöyle görünür:
NPV = (SUM (C)t/ (1 + r)t)) - Cı-0
Nerede ct = t zamanında nakit girişi
t = zaman periyodu sayısı
r = indirim oranı
C0 = ilk nakit çıkışı
Örnek: Golf-Hotel-Igloo.com yeni bir tesis yönetimi yazılım sistemine yatırım yapmak istiyor. Bravo-Charlie sistemi (B) 200.000 dolara mal olacak. Bu sistem, sitenin ilk yılda 50.000, ikinci yılda 75.000 ve üçüncü yılda 100.000 dolar getirmesine yardımcı olacak. İskonto oranı yüzde 4'tür.
NPV (B) = (50.000 / 1.04) + (75.000 / (1.04)2) + (100,000/(1.04)3) - 200,000 = $6,318.27
Başka bir sistem olan Yankee-Zulu sistemi (Y) 250.000 dolara mal olacak. Bu sistem ilk yılda 50.000 dolar, ikinci yılda 100.000 dolar ve üçüncü yılda 150.000 dolar getirecek. İskonto oranı yüzde 4'tür.
NPV (Y) = (50.000 / 1.04) + (100.000 / (1.04)2) + (150,000/(1.04)3) - 250,000 = $23,882.00
İç Getiri Oranını Hesapla
Geçiş hızını hesaplamak için kullanılan diğer bir faktör, iç getiri oranı veya IRR'dir. IRR, bir yatırımın ilk nakit çıkışına ve müteakip nakit girişlerine dayanarak elde ettiği getiri oranını ölçer. IRR, NPV formülünü kullanarak, NPV'yi sıfıra ayarlayarak ve iskonto oranını çözerek bulunabilir.
Bravo-Charlie yazılım paketi için:
(50.000 / (1 + IRR (B)) + (75.000 / (1 + IRR (B))2) + (100,000 / (1 + IRR (B))3) - 200,000 = 0 => IRR (B) = yüzde 5,4853
Yankee-Zulu yazılım paketi için:
(50.000 / (1 + IRR (Y)) + (100.000 / (1 + IRR (Y)))2) + (150.000 / (1 + IRR (Y))3) - 250,000 = 0 => IRR (Y) = yüzde 8,2083
Geçiş Hızı Hesabı
Geçiş hızı (CR), her iki projenin de aynı net bugünkü değeri sağladığı iskonto oranıdır. Geçiş hızı formülü, IRR'ninkiyle aynıdır, ancak her faktör, projeler arasındaki fark ile değiştirilir. Bu örnekte, Bravo-Charlie paketini ve Yankee-Zulu (Y) paketini kullanıyoruz.
C0(Y-B) = 250.000 - 200.000 = 50.000
C1(Y-B) = 50.000 - 50.000 = 0
C2(Y-B) = 100,000 - 75,000 = 25,000
C3(Y-B) = 150.000 - 100.000 = 50.000
(0 / (1 + CR) + (25,000 / (1 + CR)2) + (50.000 / (1 + CR)3) - 50.000 = 0 => CR = yüzde 16,5374
Her iki proje de aynı net bugünkü değeri yüzde 16,5374 iskonto oranı ile sunacaktır.
