Döviz kurları her gün büyük küresel döviz piyasalarında belirlenir. Ana para birimlerinin hiçbiri için sabit bir değer yoktur - tüm para birimi değerleri başka bir para birimiyle ilişkili olarak tanımlanır. Faiz oranları ile diğer yerel para politikaları ve döviz kurları arasındaki ilişki karmaşıktır, fakat özünde her şey arz ve talep ile ilgilidir.
Faiz oranları tahvillerdeki getiriyi veya getiriyi etkiler. Örneğin, ABD Hazine bonosu yalnızca ABD doları cinsinden satın alınabildiğinden, ABD'deki yüksek faiz oranı bu tahvilleri alacağınız dolarlar için talep yaratacaktır. Diğer büyük ekonomilere göre düşük bir faiz oranı, yatırımcılar daha yüksek verimli yatırımlara yöneldikçe dolar talebini azaltacaktır. En azından, bu normal ekonomik genişleme dönemlerinde geçerlidir. Bununla birlikte, ilişki biraz tersine dönüyor, ancak yatırımcılar yüksek riskli karşı karşıya kaldıklarında. Kredi daralması veya durgunluk dönemlerinde, para, faiz oranlarını aşağı çekerek daha güvenli varlıklara geçme eğiliminde olacaktır. Tahvillerin düşük verimi, göreceli güvenlik ve düşük kredi riskine olan talebin bir caydırıcı değil, yansımasıdır. Örneğin, 2008 yazının sonlarında, ABD doları, ABD'deki faiz oranları, ABD’de Hazine’de temerrüde düşme olasılığının Avrupa’dan daha az olduğu düşünüldüğü için bile, Euro karşısında değer kazanmıştır. Federal bir hazine sisteminin olmaması, banka başarısızlığına verilen yanıtların ülkeye özgü olacağı ve Avrupa'da bankalar arası borç verme oranlarının endişe verici yüksek seviyelerde kalması anlamına geliyordu.
Faiz oranlarının döviz değişimini etkileyen ekonomik etkileri de olabilir. Arz ve talep fikrinin ardından spekülatörler, genişleyen ekonomilerin para birimini destekliyor, sanal bir takdir döngüsü yaratıyorlar. GSYİH'sı parasal tabanından daha hızlı yükselen bir ekonomi varsayılan olarak para biriminin değerini artırıyor ve bu muhtemelen döviz borsalarına yansıtılacak.
Faiz oranlarının yabancı ülkeler üzerinde de etkisi olabilir. Mesela Japonya, faiz oranını dünyanın geri kalanının çok altına düşürdü. Sonuç, spekülatörlerin Japon bankalarından borç aldığı ve yeni diğer yüksek verimli para birimlerine dönüştürdüğü ve işlemdeki nispi değerlerini yükselttiği bir ticaret oldu. Ne yazık ki, bu etki, 2008’de yaşanan büyük küresel bankacılık başarısızlıklarını tetikleyen küresel tasarruf açığının temel nedenlerinden biriydi.
