İndirgenmiş nakit akışı analizi, bir şirketin varlığında farklı noktalarda düzensiz, sabit veya sürekli büyüyen bir gelecekteki nakit akışı akışının bugünkü değerini hesaplar. Bir işletmenin değeri, projeksiyon sürecindeki nakit akışlarının bugünkü değeridir, bu genellikle birkaç yıldır, çünkü geleceğe doğru fazla tahmin edemezsiniz ve artık değerin bugünkü değeri. Terminal değeri olarak da bilinir, projeksiyon döneminin son yılı olan terminal yılından sonraki nakit akışının bugünkü değeridir.
Nakit Akışı Projeksiyonu
Satış eksi işletme giderleri, faiz ve vergiler ile aynı olan yılın net gelirini elde edin.
Nakit dışı bir gider olduğu için amortisman giderlerini geri ekleyin. Amortisman, sabit kıymetin maliyetinin faydalı ömrü boyunca tahsis edilmesidir.
İşletme sermayesindeki değişimleri önceki yıla göre ayarlayın. Olumlu bir değişiklik yapın ve cari varlıklar ile cari borçlar arasındaki fark olan işletme sermayesinde olumsuz bir değişiklik ekleyin.
Her yıl için nakit akışı projeksiyonunu elde etmek için tadilat ve bakım gibi planlanan sermaye giderlerini düşürün.
Artık Değer
Projeksiyon döneminde her yıl için nakit akışı büyüme oranını tahmin edin. Projeksiyonlarınız için geçmiş büyüme oranlarınızı veya sektör büyüme oranlarınızı kullanabilirsiniz. Ayrıca, gelir ve gider kalemlerinin büyüme oranlarını ayrı ayrı tahmin edebilir ve ardından yıllık nakit akışını hesaplayabilirsiniz.
İndirimli nakit akışı analizi için bir iskonto oranı belirleyin. New York Üniversitesi profesörü Ian H. Giddy, bu oranın işletme ve yatırım risklerini yansıtması gerektiğini öne sürüyor. Dow Jones Endüstri Ortalaması gibi büyük bir piyasa endeksindeki ortalama getiri olabilen borçlanma maliyeti ile özkaynak yatırımcılarının beklediği getiri oranı arasında bir yere düşen oranı seçin.
Projeksiyon süresi sonunda terminal değerini hesaplayın. Projeksiyon döneminin son yılı olan terminal yılından sonraki nakit akış akımının bugünkü değeridir. Sürekliliğe sürekli artan bir nakit akışı için, artık değer CF (1 + g) / (r - g), burada "CF" terminal yılındaki nakit akışı, "r" indirim oranı ve " g "nakit akışı büyüme oranı. Sabit bir nakit akışı için, formül "CF / r" yi basitleştirir çünkü "g" sıfırdır. Örneğin, terminal yıldaki nakit akışı 1.000 $ ise, iskonto oranı yüzde 5 ve büyüme oranı yüzde 2 ise, kalan değer 1.000 $ (1 + 0.02) / (0.05 - 0.02) veya 34.000 $ olur..
Terminal değerinin bugünkü değerini, günümüze indirerek hesaplayın. Düzenli bugünkü değer formülü CF / (1 + r) ^ t'dir, burada "CF" "t" yılındaki nakit akışıdır. Sonuca varmak gerekirse, eğer terminal yıl beş ise, artık değerin bugünkü değeri yaklaşık 26.640 $ 'dır 34.000 $ / (1 + 0.05) ^ 5 = 34.000 $ / 1.05 ^ 5 = 26.640 $.
