Bir işletme borç veya öz sermaye ile finanse edilebilir ve her finansman mekanizmasının bir maliyeti vardır. Sermaye finansmanınızı optimize etmenin bir yöntemi, hisse senetleri başına kazanç (EPS) ile faiz ve vergi öncesi kazanç (FAVÖK) arasındaki farklı senaryolar arasındaki ilişkiyi anlamaktır. EPS-EBIT analizi genellikle sabit bir fon kaynağına sahip bir projeye finansman sağlama veya artan dış borç tarafından sağlanan kaldıraç kullanımı arasında karar vermek için kullanılır. Her iki alternatifin de eşit olduğu FAVÖK değerini karşılaştırarak, beklenen getirilerinizin bir planı mı yoksa diğerini mi tercih edeceğine karar verebilirsiniz.
Beklenen FAVÖK aralığına göre EPS için değerleri hesaplayın. EPS ve EBIT arasındaki ilişki:
EPS = (FAVÖK - i) (1 - t) / n
"İ" parametresi borcun faiz oranıdır, "t" parametresi vergi oranıdır ve "n" hisse senedi sayısıdır.
Aynı eksen kümesinde alternatif finansman planları için EPS-EBIT eğrilerinin grafiğini çizin; EBIT, x ekseninde çizilen bağımsız değişken, EPS ise y ekseninde çizilen bağımlı değişkendir.
Eğrilerin kesiştiği noktayı çözün. Buna kayıtsızlık noktası denir ve borcun sağladığı finansal kaldıraçtan faydalanabilmesi için beklenen asgari EBIT'dir.
(EBIT - i1) (1 - t1) / n1 = (EBIT - i2) (1 - t2) / n2
Uyarı
En uygun finansal senaryoyu birçok farklı faktör belirler. Grafik EPS-EBIT eğrileri yalnızca finansman alternatiflerinin eşdeğer olduğu başlangıç noktasını belirlemenizi sağlar.
