ABD'deki para politikası Federal Rezerv tarafından yönetilmektedir ve üç temel amacı vardır: enflasyonu veya deflasyonu azaltmak, böylece fiyat istikrarını sağlamak; ılımlı bir uzun vadeli faiz oranı sağlamak; ve maksimum sürdürülebilir istihdam sağlamak. Ekonomide mevcut para arzını kontrol ederek bu hedeflere doğru çalışır.
Maksimum Sürdürülebilir İstihdam
Bu üç hedef birbirine bağlıdır. Olmazlarsa, Fed ekonomiye çok daha fazla para enjekte ederek işsizliği kolayca azaltabilirdi. Faiz oranları neredeyse hiçbir şeye düşmeyecek ve ucuz sermayenin mevcudiyeti, işletmelerden bu parayı hızlı bir şekilde genişletmek için borç almaya zorlayacak ve bu da birçok yeni işe alım gerektirecektir. Kısa vadede, Fed istihdamı maksimize etme hedefine ulaşacaktır.
Sorun şu ki, sürdürülebilir olmaz. Aşırı ısınmış ekonomi yakında yatırımcıların hisse senetlerinin ve konut fiyatlarının artmasıyla fiyat enflasyonuna ve varlık baloncuklarına neden olacağını belirtti. Sonuçta, işsizlik durumunu eskisinden daha da kötü hale getirebilecek sarsıcı bir ekonomik çöküş yaşanacak.
Uzun Vadede Geri Çeken Bir Ekonomiye Nasıl Yardım Edilir
Bunun yerine, ekonomi hemen hemen her zaman işsizliğin artmasına neden olan geri çekiliyorsa, Fed kademeli ve sürdürülebilir kalkınmayı teşvik eden bir politika kursu belirlemektedir. Örneğin 2009 yılında, ABD tarihindeki ikinci en büyük ekonomik geri çekilmeye yol açan feci subprime ipotek erimesini takiben, Fed genellikle "nicel hareketlilik" olarak tanımlanan bir program başlattı. İşlemden önce var olmayan parayla tahvil satın alarak Fed, ekonomiye daha fazla para kazandırdı.
Ekonomi yavaş yavaş toparlanırken Fed bu programı sürdürdü. Bazı eleştirmenler Fed'e "yakında baskıya yol açacağına inandıkları" baskı parası "için saldırdılar. Diğerleri Fed'i yeterince yapmadığı için eleştirdiler ve iyileşmenin neredeyse hiç görülmedik derecede yavaş olduğunu belirttiler. Bununla birlikte, Fed Ekim 2014’e kadar niceliksel gevşeme politikasını sürdürmüştür. işsizlik oranı Ekim 2009’dan yüzde 10’a kadar yüzde 5.8’e geriledi.
Punch Bowl'ı Uzakta Almak
Ekim 2013'te başlayarak, ekonomi iyileşmeye devam ederken, Fed tahvil alımlarını azaltmaya başladı. Ekim 2014 itibariyle, beş yıl boyunca ekonomiye 3,5 trilyon doların üzerinde bir enjekte edildikten sonra, Fed niceliksel rahatlama politikasına son verdi.
Fed'in eylemlerine genellikle, Fed'in bir partide chaperone olarak ne yaptığını benzettiği önceki bir Federal Reserve başkanının bir konuşmasına atıfta bulunan "Yumruk kabını uzaklaştırmak" denir: Herkes bir kaç içki içti ve parti “gerçekten ısınıyor”, Fed'in işleri tekrar sakinleştirmek bir işi.
Sonuç
2009'dan 2014'e kadar olan dönemde enflasyon düşük kalırken, 2015 yılında da düşük olmaya devam ediyor.2009'dan 2014'e işsizlik neredeyse yarı yarıya azaldı ve 2015 yılında da azalmaya devam etti.
Buna rağmen, herkes Fed'in eylemleriyle aynı fikirde değil. Bazı liberal ekonomistler işsizliğin çok uzun süre gereksiz yere yüksek kaldığına inanıyorlar - ekonomiye para enjekte eden daha agresif bir Fed politikasının aynı sonucu daha hızlı ve enflasyonu düşürmeden elde edebileceğini düşünüyor. Muhafazakar ekonomistler, Fed'in yapabileceği en iyi şeyin, durumun yolunda gitmesine izin vermek olduğunu düşünüyor - Fed'in müdahalesinin ters etki yaratıcı olduğunu. Ancak çoğu ana ekonomistin görüşüne göre, Fed'in eylemleri etkili ve uygun oldu. İstihdamı sürdürülebilir bir şekilde azami düzeye çıkarırken, fiyat istikrarını sağlamada birbiriyle ilişkili iki amacı gerçekleştirdiler.
