Sermaye varlıkları fiyatlandırma modeli (CAPM) ve arbitraj fiyatlandırma teorisi (APT), bir yatırımın riskini değerlendirmek için potansiyel ödüllerine kıyasla kullanılan iki yöntemdir.
Faktörler
CAPM, hisse senedi fiyatını, paranın zaman değeri (risksiz faiz oranı (rf)) ve borcun riski veya genel borsa riski olan beta (b) ve (rm) olarak hesaplar. APT hesaplandığında piyasa performansını dikkate almaz. Bunun yerine, beklenen getiriyi temel faktörlere bağlar. APT, CAPM'ye oranla daha karmaşıktır çünkü daha fazla faktör söz konusudur.
Formüller
CAPM aşağıdaki formülü kullanır: beklenen getiri oranı (r) = rf + b (rm - rf). APT formülü: beklenen getiri = rf + b1 (faktör 1) + b2 (faktör 2) + b3 (faktör 3). APT, hisse senedi fiyatının duyarlılığına ilişkin her bir özel faktör için bir beta (b) kullanır.
Sonuçlar
CAPM, yatırımcıların belirli yatırımlardan beklenen getiriyi hesaplamalarına yardımcı olmak için kullanılır. APT, aynı şeyi hesaplar, ancak makro faktörleri ve şirkete özgü faktörleri içeren birçok faktöre dayanması dışında. Bu, faiz oranları, ekonomik büyüme ve tüketici harcaması gibi şeyleri içerir.
