Bir şirketin yabancı para cinsinden nakit akışı olduğunda, kur riskine maruz kalır veya başka bir deyişle kur riskine maruz kalır. Kur riski, bir firmanın döviz cinsinden varlıkları olması durumunda da ortaya çıkabilir, çünkü bu varlıkların değeri kurdan dalgalanacaktır.
Tarihçe
Para birimleri her zaman birbirlerine karşı değer değiştirdi. Altın standardı zamanında bile, paralar yükseldi ve düştü, bugün olduğundan çok daha az (altın arzı zaman zaman değişti ve ülkeler sık sık bir kağıt para biriminin değerinde olduğu altın miktarını düşürdü).
Ancak 1970'lere kadar pek çok ülkenin Bretton Woods sisteminin çöküşünün bir sonucu olarak dalgalı döviz kurlarına geçmediği görülmedi. Dalgalı bir döviz kuru sisteminde, döviz kuru arz ve talep tarafından belirlenir. Bir hükümet, döviz piyasasına ancak para birimine spekülatif bir saldırı yapmak gibi istisnai durumlarda müdahale eder.
dalgalanmalar
Dalgalı döviz kurları çok dengesiz olabilir. Finansal piyasalardaki yüksek oynaklık dönemlerinde, döviz kuru dalgalanmaları özellikle derindir; bir para birimi diğerine karşı yüzde 10 veya daha fazla artar veya düşer.
Sabitlenmiş para birimleri bile (başka bir para birimine karşı sabit bir döviz kuru olanlar) bile, finansal kriz nedeniyle bir ülkeden para hızla çekildiği için, dübel ağır baskı altında olabilir.
Risk faktörleri
Döviz riskini etkileyen bir dizi faktör vardır: Politik ve sosyal istikrarsızlığı (savaşlar, devrimler, sokak isyanları), demografik bilgileri, ekonomik büyümeyi, maliye politikalarını (vergi ve vergi indirimleri) ve özellikle para politikalarını (faiz oranları) içerir.
Ancak merkez bankalarının politikaları büyük önem taşıyor. Döviz piyasası müdahalelerinden sorumlu olan, fiyat istikrarını koruyan ve döviz sisteminin düzgün işleyişini sağlayan bir ülkenin merkez bankasıdır.
Pozlama Ölçümü
Bir şirketin yabancı para cinsinden nakit akışı ne kadar fazlaysa, döviz kuru riski o kadar yüksek olur, özellikle söz konusu para birimlerinin döviz kurları birbiriyle ilişkili değilse - yani, birlikte hareket etmiyorlarsa (euro gibi). ve İsviçre frank'ı).
Kur riskine maruz kalma oranını hesaplamak için, bir şirketin döviz kurundaki nakit akışının veya varlık cinsinden varlığının olumsuz bir şekilde hareket etmesi durumunda ne kadar para kaybedeceğini ölçmesi gerekir.
Riskten
Kur riskine maruz kalmayı azaltmak için en iyi strateji, bir firmanın yabancı para cinsinden nakit girişini ilişkilendirmektir. Diğer bir deyişle, bir firma maliyetlerini ve gelirlerini aynı para biriminde değerlendirebilir, bu nedenle eğer gelirler değer kaybı nedeniyle düşerse, maliyetler de düşecektir.
Firmalar ayrıca riskten korunma yoluyla döviz kuru riskini azaltabilir - düşük risk karşılığında muhtemel bir kazanç sağlar. Bir firma, gelecekteki belirli bir zamanda belli bir fiyattan belirli bir miktarda döviz alabilmesini sağlayacak, vadeli işlem olarak bilinen, uzun vadeli döviz alım satım sözleşmelerine girebilir. Veya kullanılmadan önce gerekli miktarda döviz alabilir.
