Ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti (WACC), bir şirketin sermaye maliyetinin veya bir şirketin tüm borçlarını karşılamak ve tüm varlıkları desteklemek için kazanması gereken minimum tutarın hesaplanmasıdır. Hesaplama, şirketin uzun vadeli borçlarının yanı sıra şirketin borç ve öz sermaye oranlarını da içerir. Şirketler genel olarak şirket sağlığını değerlendirmek için dahili bir WACC hesaplaması yapar. Bir şirket ne kadar büyük ve karmaşık olursa WACC'yi belirlemek o kadar zor olur. Ne yazık ki, WACC'yi hesaplamak için gereken bilgilerin yalnızca bir kısmı bilançoda bulunabilir.
Girdilerin ve Bilgilerin Toplanması
WACC'nin finansal tablolardan nasıl hesaplanacağını düşünürken, gerekli bilgileri bilançodan toplayarak başlamanız gerekir. Bilgiyi bulmak en zor adımdır. WACC denkleminin tamamını yazın ve değişkenleri ayrı ayrı listeleyin. Denklemi yeniden yazmadan önce tüm değişkenlerinizi listelemek iyi bir fikirdir.
Formül
WACC formülü aşağıdaki gibidir:
WACC = (E / V) * Yeniden + (D / V) * Rd * (1-Tc)
- Re = özkaynak maliyeti (beklenen özkaynak oranı)
- Rd = borç maliyeti (beklenen borç getirisi oranı)
- E = şirket sermayesinin piyasa değeri
- D = şirket borcunun piyasa değeri
- V = E + D'ye eşit yatırım yapılan toplam sermaye
- E / V = özkaynak olan finansman yüzdesi
- D / V = borç olan finansman yüzdesi
- Tc = kurumlar vergisi oranı
Bileşenleri hesapla
Değişkenleri hesaplamaya başla. Özkaynak maliyeti ve borç maliyeti ile başlayın. Bazı şirketler bu oranları bilançoda veya gelir tablosunda içerir. Hem bu raporları hem de yönetici özetini mali tabloların başında kontrol etmek iyi bir fikirdir - eğer şirket sizin için yapmışsa hesaplamaları neden yapıyor? Özkaynak maliyeti, Re = (gelecek yıl hisse başına temettü / mevcut hisse senedinin piyasa değeri) + temettü büyüme oranı. Bu denklemin tercih edilen stokları dikkate almadığını unutmayın.
Eğer gelecek yılın temettüleri sağlanamazsa, mevcut temettüleri tahmin edebilir veya kullanabilirsiniz. Hisse senedinin piyasa değeri bir şirketin finansal raporlarına dahil edilecek, ancak Nasdaq.com'da da bulunabilir. Borcun vergi sonrası maliyeti, Rd = ödenmemiş borcun vadesine göre yüzde olarak verimi * (1 - vergi parantezi) Bütün bu değişkenler halka açık bir şirketin bilançosunda, gelir tablosunda veya yıllık mali raporlarında bulunabilir.
Öz sermaye (E) ve borç (D) için mevcut piyasa değerlerini bulun. Bu, bilançoda listelenen mülkün özkaynakları ile aynı değildir. Sahibinin özkaynak değeri kitap ya da tarihseldir. Birçok şirket, piyasa değeri istatistiklerini finansal raporlarına dahil eder, ancak genellikle bilançoda bulamazsınız. Halka açık şirketlerin yıllık dosyalarına bakmak için SEC.gov adresine gidin veya tam finansal raporlar isteyin.
Hesaplamayı Sonlandır
(E + D) ekleyerek toplam piyasa değerini (V) hesaplayın. Ardından, kurumlar vergisi oranına bakın. Gelir tablosunda listelenen efektif vergi oranı size hangi vergilerin tahsil edildiğini söyleyecektir. Bu kısa vadeli bir analiz için iyidir, ancak uzun vadeli düşünüyorsanız, gelecek için marjinal vergi oranını tahmin etmeniz gerekecektir. Bulduğunuz tüm değerleri denklem içine yerleştirin. WACC için çözün. Bilanço ve gelir tablosunda, kullandığınız sayıları daire içine alın, böylece onları tekrar kolayca bulabilirsiniz.
