Fazlalık banknotları 1990'ların başında küçük ve orta ölçekli sigorta şirketlerinin sermayeye erişimini sağlamak için popüler hale geldi. Bu notlar, bir kupon (faiz oranı) sunan ve vade tarihine sahip olan tahvil benzeri, yatırım amaçlı sermaye benzeri borçlanma araçlarıdır. Fazlalık dipnotlar kullanılarak toplanan sermaye, “özkaynak” olarak sınıflandırılır, çünkü fazlalık banknotlar, hisse senedi yatırımcılarına benzer şekilde tasfiye halinde en son yatırımcılara ödeme yapar.
Derecelendirme Notları Derecelendirme Kurumu İşlemleri
Esasen, fazlalık banknotlar melez bir yatırım aracıdır, çünkü notların işlev ve ödeme yapısında tahvil olduğu kabul edilir, ancak özkaynak olarak muhasebeleştirilir. 2010 yılında, Fitch Ratings ajansı, devlet sigorta düzenleyicileri tarafından işletilen ABD sigorta düzenleme sisteminin, poliçe sahiplerine karşılıklı sigorta şirketlerinin finansal istikrarı üzerinde "güçlü" bir denetim ve kontrol sağladığı sonucuna varmıştır. Bu nedenle, Fitch'in değerlendirmesine dayanarak, artı notlar, poliçe sahiplerini olumsuz likidite riskinden koruyan borç araçlarıdır.
Fazlalık Not ve Muhasebe 144A Muhasebesi
Fazlalıklar, bir borçlanma aracı olmalarına rağmen şirketin varlıklarıdır. Aktüerler Birliği'ne göre, fazlalık notların finansal tablo dipnotlarında açıkça tanımlanması ve açıklanması gerekir. Ayrıca, tahvillerden elde edilen yatırım geliri, ihraççı tarafından şirketin ikamet etmekte olan devlet sigorta komisyoncusu tarafından onaylanıncaya kadar tahakkuk ettirilemez. 1933 tarihli Menkul Kıymetler Yasası uyarınca, 144A kuralına göre Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, karşılıklı sigorta şirketlerinin, Menkul Kıymetler Borsası'ndaki geleneksel menkul kıymet teklifleri gerekliliklerinden farklı olan mevcut yasal temelli finansal tabloları kullanarak, artı notlarını "özel teklif" yapmalarına izin verdi. genel kabul görmüş muhasebe ilkelerini takip ederek.
Koşullu Artı Notlar
Şarta bağlı artı değer notu, sigorta şirketinin sermaye gerekliliklerini artırmasını gerektiren felaketle sonuçlanan bir olay olması durumunda, bir sermaye fonu mekanizmasıdır; bunun üzerine, sigorta şirketi, yatırımcılara kendi senetlerini (koşullu artı notu güvenir senetleri) satan bir güven oluşturur. Sermaye daha sonra Hazine bonosu veya diğer likit varlıklar edinmek için kullanılır. Şirket nakit paraya ihtiyaç duyduğunda, güven içindeki menkul kıymetlerin karşılığında güvene fazla notlar verir ve sonra menkul kıymetleri satar. Dolayısıyla, Hazine senetleri ve fazla senetleri yasal muhasebe ilkeleri uyarınca şirketin bilançosunda yükümlülük yerine varlıklardır.
CDO ve Artı Notlar
Teminatlandırılmış Borç Yükümlülükleri (CDO'lar), farklı tipteki hisse senedi ve / veya borçlanma araçlarını, fazlalık dipnotlardan ve Sigorta Güvencesi Tercihlerinden (uzun vadeli ikincil notlar) oluşan belirli bir yatırım türünü oluşturmak üzere birleştirerek tasarlanan yapılandırılmış yatırım araçlarıdır. Bu sermaye yapısı, küçük ve orta ölçekli sigorta şirketlerinin sermaye piyasalarına erişimine izin veren fazlalık notlarının daha yeni bir sürümüdür. Bu menkul kıymetler, yatırımcılara banka teminatıyla birlikte sigorta sağlar, çünkü CDO'ların güvencesi bileşeni Hazine bonoları veya diğer likit varlıklardan oluşur. İhraççılar fazla notları tercih ediyor çünkü ödenen faiz vergiden düşülebilir ve genellikle artığı arttırıyor. İhraççılar ayrıca aldıkları öz sermaye kredisi ve kar paylarının vergiden düşülebilirliği nedeniyle sigorta güvencesi tercihlerini de faydalı buluyorlar.
