Bir işletme, yeni bir bina inşa etmek ya da çok miktarda pahalı ekipman elde etmek gibi büyük bir projeyi üstlenme fikrini eğlendirdiğinde, projenin nihayetinde maliyetinden daha fazla para kazanıp kazanmayacağını test etmek için finansal bilgiler toplayacaktır. Enflasyonu hesaba katan iyi planlanmış ve uygulanmış bir sermaye bütçesi, şirketlerin bu tür karar vermelerine yardımcı olan araçtır.
Sermaye bütçelemesi
Bir sermaye bütçesinin hazırlanması, işletme kullanıcılarına, uzun vadeli varlıklara yaptıkları yatırımlardan elde edilecek potansiyel getiri oranlarının bir tahminini verir. Finansal analiz yapmak, bir iş projesi için gerekçelendirmeyi ve yüksek dolarlık yatırım gereksinimi olan bir satın alımın yapılmasını sağlar. Eğer şirket, bir sermaye projesine girmek yerine hisse senetlerine veya diğer finansal araçlara yatırım yaparak sermayesinde daha fazla değer kazanabilirse, muhtemelen bunu yapmayı seçecektir.
Gerçek Sermaye Maliyeti
Enflasyon, sermaye bütçelemesini önemli ölçüde etkilemektedir. Piyasa getiri oranının bir bölümünü oluşturur ve sermaye bütçeleri, piyasa oranı yerine gerçek getiri oranını kullanırken gerçek proje maliyetini ortaya çıkarır. Reel getiri oranını hesaplamak, piyasa getiri oranı ile başlar, daha sonra enflasyonu düşürür. Bu bazen tersine, sermayenin gerçek maliyeti olarak ifade edilir.
Enflasyonun Etkisi
Enflasyon, sermaye bütçelemesi analizlerini etkilemektedir, çünkü sermaye piyasa maliyeti borçlanma fonlarının gerçek maliyetini tam olarak temsil etmemektedir. Ancak, analizin enflasyonu telafi edecek şekilde yapılması, etkisini sermaye bütçesi sonuçlarından kaldırmaktadır.
Enflasyon etkileri, reel getiri oranını hesaplayarak ve sermaye bütçelemesi nakit akışı hesaplamalarında kullanarak sermaye bütçeleme analizinden çıkarılabilir. Reel getiri oranı ile bir sermaye bütçeleme senaryosu oluştururken, cevap enflasyon için düzeltildi. Tersine, eğer geri dönüş oranı ayarlanmazsa, nakit akışı, "yerleşik" olan enflasyonu geri dönüş oranına uyacak şekilde enflasyon için ayarlanabilir. Her iki senaryoda da, nakit akışlarının ve getiri oranının enflasyonla ya da enflasyonla aynı şekilde olduğundan emin olunması önemlidir.
Enflasyon Sorunları
Enflasyon, gelişmekte olan ülkelerdeki işletmeler için özellikle zor bir problem olabilir, çünkü bazı ülkelerde yılda yüzde 100'ü geçebilir. Enflasyon oranı arttıkça, yatırımcıları telafi etmek için daha yüksek bir reel getiri oranı talep etmekte ve bu da birçok projeyi çok pahalı hale getirmektedir.
Enflasyon, sermaye bütçelemesinin sonucunu, getiri oranının yanı sıra başka şekillerde de etkiler. Genel olarak, enflasyon yapı malzemeleri, ekipman ve işçilik dahil olmak üzere mal ve hizmetler için maliyetleri artırır. Bu artan maliyetler, bazı projeleri sermaye bütçesi analizinin sonuçlarına dayanarak imkansız hale getirebilir.
